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中金指出，复盘航运历史股价，我们认为运价和在手订单占运力比例是影响航运公司股价的两个重要因素，运价影响即期盈利，在手订单占运力比例影响未来行业的供需格局与盈利预期，进而影响当前估值。基于历史复盘，我们推荐在手订单占比低，在需求支撑下运价有望进一步上升的外贸油运行业。